根據「住展雜誌」上大台北推案建商的資本額，逾400個建案中，竟有超過3成的推案建商資本額在3000萬元以內，更有15個建案建商資本額僅500萬元以內，其中還有1個資本額僅100萬元，還不如北市精華區建案1坪售價。

資本額破億不到2成

學者認為，現在大台北推案中，單一個案總銷至少上億元，再對照資本額，便可看出財務槓桿操作相當大，達數十倍、甚至可能百倍以上，而且房市已走了十餘年多頭，萬一遇上房市景氣反轉，抵抗房市空頭的能力恐遠較大型建商來得低。

根據調查，大台北推案個案超過400個，其中逾150個建案的推案建商資本額在3000萬元以內，資本額超過1億元的占比不到2成，其中有相當占比的推案建商設立公司不到3年，凸顯近幾年因房地產熱絡，造成多數業者欲從房市揩油賺錢，透過相對高的槓桿操作，從中獲利。

抗房市空頭能力低

淡江大學產經系副教授莊孟翰指出，目前房市投資已經是非理性狀態，加上房地產走了十多年多頭，多數建商、投資客均口袋滿滿，也導致熱錢不斷往房市堆疊，紅單滿天飛，買進賣出賺取差價，已經忽略最基本的建商背景、品牌、規劃以及施工品質。他進一步指出，目前全球經濟情勢並非明朗，及量化寬鬆政策隨時會撤場，均是未來經濟潛藏的隱憂，再加上台灣與中國密集連動，萬一中國經濟打噴嚏，台灣也會跟著感冒，因此必須謹慎看待未來經濟動態。

以1990年為例，當時經濟出現反轉，開始一路走下坡，造成超高大樓建案出現危機，如果這波景氣出現反轉，難保當年慘況不會重演。

公會稱資本額沒關係

中華民國建築開發商業全聯會秘書長于俊明則解釋，建案開發與資本額沒關係，不能用資本額論英雄，能拿到土地才是英雄。而且其中資本額小的建商可能操作的是合建案，或是部分建商有稅務、贈與考量所成立的子公司。

(轉自yahoo自由時報)