升息會助漲房價？央行總裁被噓爆 他直言：現實就是如此

央行總裁楊金龍曾說「升息可能助漲房價」，何世昌認為，從過往歷史來看的確如此。

馨傳不動產智庫執行長何世昌在其臉書粉絲團提到，2021年11月央行總裁楊金龍接受立委質詢時講到「升息可能助漲房價」，但這句話有問題嗎？

何世昌表示，從歷史經驗來看，從1970年至2021年間，每回「升息循環」期間房價全部上漲，無一例外，而過去房價下跌時，往往是在「降息循環」時發生。

而升息、降息這兩件事只是總體環境導致的決策結果，它本身與房市多空走向關聯程度沒有多數民眾想像中那麼高，背後的經濟情況才是干擾房價漲跌程度最高的關鍵因子。

由於台灣央行決策偏向保守平穩，因此通常在經濟成長力道強的時候才會決定進入「升息循環」，只有在石油危機、和近年通膨嚴重時才違反常態升息。也就是說，每回升息房價都會上漲，但房價上漲的根本原因並非升息，而是經濟成長穩健，企業、民眾賺到了錢，房地產就有了資金活水，房價便容易上漲。

而楊金龍當時表示，一旦央行宣布升息，可能給予外界一個錯誤的訊號「經濟變好了，所以央行要升息」，這個訊號也易使市場判斷為房市可以投資，造成錯誤使得房價上漲。

至於降息就容易助漲房價嗎？何世昌分析，上面提到台灣房價下跌時都在「降息循環」時發生，例如2008年至2009年，但原因也與降息沒有關係，是經濟低迷所致。

因此，可以歸納出「降息循環＋經濟成長穩定（GDP年增率達2％以上）」，此時房價往往會上漲，而且是大漲；如果「降息循環＋經濟負成長」，此時房價多會下滑。

舉例來說，2020至2022年間，重貼現率維持於1.125的歷史低點，但經濟成長率卻很亮眼，房價漲幅就相當明顯。這些情況並非台灣特有，全球各國也大同小異。

像今年全球央行暴力升息，但經濟成長力道較強勁的美國、澳大利亞，其房價雙雙創下歷史新高，經濟走弱的歐盟各國房價普遍走低，尤其是經濟陷入衰退的德國最為顯著。