記者徐義平／專題報導
內政部最新全國新建餘屋（待售）調查，到去年上半年止，全國有高達8萬宅新屋沒賣掉，創調查以來新高。房產業界分析，這可從代表供給面的「第一次登記」連續7年、每年新增供給逾10萬棟，但代表買氣需求面的「買賣移轉棟數」，近幾年僅剩高峰期的6至7成，當首登與移轉數量背離，就會造成新建餘屋屢創新高；建商應跳出低利率的蜜糖陷阱，以避免過度投資形成財務風險。
根據內政部建物登記變化統計，第一次登記數字自2001年開始走揚，代表新增住宅供給量持續擴大；但買賣移轉棟數在2010年達到近40.7萬棟後反轉下跌，2016年剩24.54萬棟，僅高峰期6成，就算近2年成長，仍不到高峰期7成。
第一次登記通常是指房屋完工後的建物所有權首次登記（所有權多屬建商）。信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德分析，第一次登記後究竟有多少轉化成賣掉的移轉登記，始終是個謎，因國內缺少一手與二手市場每年交易量個別統計；但可從第一次登記趨勢看出新成屋供給量變化，最後反映在新建餘屋逐年攀升。
瑞普萊坊市場研究暨顧問部總監黃舒衛認為，目前住宅買盤回歸到自住剛性需求，即使前年、去年買賣移轉棟數有回升跡象，但多為遞延買盤貢獻，投資、置產需求仍低，整體增幅有限。
另從央行每月公布消費者貸款及建築貸款餘額趨勢來看，建築融資餘額年增率從2017年12月的5.5%、超越當月購置住宅貸款年增率4.4%後，今年5月建融年增率9.7%較購屋餘額年增5.2%高出不少，更顯示購屋買氣緩增，但建商投資卻已重回2014年12月房市翻轉前的樂觀氛圍，背離狀況更嚴重。
黃舒衛建議，建商應跳出低利率的蜜糖陷阱，正視庫存去化狀況，調整價格策略或活化功能，以避免過度投資形成財務風險。
