學者：這5年來投入房市賺少賠多

根據六都甫公布的不動產移轉買賣棟數，交易量平穩成長，今年以來，房市呈現價穩量增，不過景文科技大學財務金融副教授章定煊點出，2014年房市多頭氣勢被阻斷之後，長期盤整至今，只要在這5年來買房幾乎賺少賠多。

「就目前的房市來看，最樂觀的預期價穩量增。價漲量增的多頭攻擊訊號即使會有，最快也要明年總統大選結束後才可能出現。」章定煊認為，現階段房價走跌機率低，未來走勢端看明年總統大選結束後的反映，不過若是這5年多有進場買房恐怕都沒賺頭。

他指出，過去學術文獻指出，房地產的交易成本大約在5%-10%之間，若取中間點7%，貸款利率也從優算1.75%，5年的複合利率約9%。假設房屋的折舊抵掉了房租支出，2014年的購屋者，新屋上漲沒有達到16%以上(即7%+9%；交易成本+利息支出)，其實都是賠。

由交易成本與利息支出，僅粗估的公式，章定煊表示，應以實際支付的成本計算損益，經濟學是要用的機會成本來計算損益，所謂機會成本就是要進行這項投資因而放棄次佳投資機會的報酬。他舉例說明，購買利變型美元保單，7年的累計投資報酬率估算能達到30%，若將這筆錢使用買房地產，房價必須上漲37%(7%+30%，交易成本+機會成本)，但未來7年房價是否會上漲37%，持保留態度。

由於目前房市買盤以自住為主，章定煊則強調，若是自住需求買屋，就別算報酬率了，買了就別關心房價，家的感覺是無價的。如果是要投資的，算盤還是要精準一點。