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升息近尾聲,可稍喘口氣?謝金河:景氣下滑將是常態,縮表正默默發威,股債房市影響逐漸現形

謝金河

 

升息近尾聲,縮表正發威

今年在懷俄明州召開的Jackson Hole的全球央行總裁年會,跟去年的大陣仗相比,今年平淡很多,只有新上任的日本銀行總裁植田和男,因為是新面孔比較吸睛。

 

主要原因是FED升息已經接近尾聲,即使9月再升一碼,對市場影響已經不大。不過,FED看起來也沒有降息的本錢,因為即使美國CPI已經從去年9.1%逐步下降至3%、3.2%,但俄羅斯和中東產油國聯手減產,油價仍高懸在90美元左右,FED迴旋空間不大。

 

在這種情況下,全球經濟必須經歷一段很長的高利率衝擊!試想,市場利率從0到0.25%,快速拉升至5.25到5.5%,這是一年半內發生的事,市場需求必定降溫,景氣下滑是常態。過去台灣的電子產業最喜歡說:下半年一定比上半年好!而且占比是4:6,不過這個結構往下一定會改變。

 

當大家都把眼光放在聯準會升息機制的時候,另一個逐漸被大家遺忘的縮表,正默默地在使力!過去行之有年的QE把FED的資產負債表衝高到21年底的8.868兆美元,到上個月為止,這個金額降到7.398兆美元,去大家不知不覺中,FED已經縮表1.47兆美元資金。過去聯準會放水,現在忙著收水,市場上氾濫銀根被收回,股,債,房市受到的影響也會逐漸顯現!

 

由謝金河發佈於 2023年9月9日 星期六
升息近尾聲,縮表正發威 今年在懷俄明州召開的Jackson...