央行升息半碼之後…..要抑制通膨，專家：央行應再做這「三件事」

中央銀行在上月23日宣布升息半碼（0.125個百分點），出乎不少人士預期，這是央行自去年以來第五度升息，央行重貼現率升抵1.875%，為8年來新高。

央行指出，此次升息一方面是考量歐美主要央行大幅升息帶來的緊縮效果，可能提高全球經濟下行風險，另一方面則是受到國內金融情勢影響，由於外食等食物類和服務娛樂的價格上漲、房租調漲，以及近來全球爆發禽流感疫情，國內食物價格推升，加上電價大幅調升帶來的通膨現象。

央行評估，全年消費者物價指數（CPI）及核心CPI年增率預測值為2.09%，仍具不確定性，加上國內物價漲幅持續居高，可能形成較高的通膨預期，為了抑制國內通膨預期心理，因此調升政策利率半碼，盼能達成促進物價穩定、穩健經濟體系的目標。

台「半碼」升息獨步全球 幅度過小恐不利遏制通膨

對於央行升息半碼的決策，儘管有部分金融圈人士以「鷹派」解讀，但現於國內某知名大學任教、知悉利率調升決策過程的學界人士卻認為，升息半碼的幅度在他看來仍然過小，可能不容易達到抑制通膨預期的效果。該名學者指出，以過去經驗來看，央行應該在經濟狀況較佳時多升息一點，如果沒有積極升息並順利遏止通膨，恐陷入「停滯性通膨」的困境，也就是已經升息、卻沒有馴服通膨的狀況。

該學界人士直言，全球央行都是以「一碼」來做升、降息的單位，只有台灣獨步，全球使用「半碼」來升息。他認為，台灣央行不是不能升息半碼，但如果全球央行都以「一碼」為單位並行之有年，台灣為何需要特別保守？這點央行應該要說服大家。

央行只靠主計處統計數據評估物價 恐與實際情形有落差

該學界人士也批評，央行以行政院主計處的整體CPI、核心CPI作為評估通膨的方式，可能跟實際情形存在落差。首先是因為，政府近來積極管制因俄烏戰爭飆漲的油、氣、電價格，導致CPI指數可能沒有反應中油、台電等公營事業的虧損；其次，房租類指數可能因為取樣造成的偏誤，低估租屋市場實際的漲幅。

該學界人人士建議，主計處應透過不同管道，建立多元的指標，才能掌握物價變化更完整的面貌。而央行在評估國內通膨的情況時，也應參考多元的指標，才能更完整地掌握通膨及通膨預期走勢，做出更準確的決策。

專家：央行應大規模對一般民眾做調查，掌握通膨預期更完整的樣貌

此外，在通膨預期上，該學界人人士指出，美國、歐盟評估通膨預期一般採行三種方式，第一是諮詢專家學者意見，第二是諮詢金融市場上的投資人，第三是對一般民眾做廣泛的調查。相較之下，台灣央行仍缺乏第三種、也就是對民眾進行調查的評估方式。

該學界人士指出，目前台灣只有中央大學進行的消費者信心指數調查中有稍微涉略「通膨預期」的調查，且學界調查範圍小，恐怕不足以作為評估通膨預期的參考。而台灣央行身負「維持物價穩定」的重任，需要維持對內及對外的幣值穩定以及購買力的穩定，更需要挹注資源從一般民眾來調查通膨預期，從更多元的指標來了解物價變化。