高庫存警鐘 行庫點名八大「慘」業

在美國為打擊通膨持續升息，導致經濟衰退並重創需求，加上電子業因疫情期間過度備貨的窘境，自行車大廠巨大延票一案敲響了高庫存警鐘。各大行庫評估，明年有八大「慘」業，光電子產業包括消費性電子、面板、ＤＲＡＭ、ＬＥＤ、ＩＣ設計等五大類，加上運價恐崩跌的航運業、高庫存的自行車業、不動產開發及營造業等，全都列內部授信的「高度警示區」。

行庫主管坦言，宅經濟與遠距需求消退，包括ＰＣ和ＴＶ需求大幅下滑，智慧手機銷售不如預期，及零組件庫存堆高等三大利空下，電子產業已步入庫存調整期，而巨大一案，僅是喚醒市場對高庫存的敏感神經。

電子業高庫存調整期會有多久？市場樂觀派認為可望於明年上半年結束，保守派則認為恐拉長到明年下半年。

該主管坦言，過去這段電子業調整期，似乎無法真正解決高庫存問題，恐只有看到供給端積極削減產能或需求端顯著的回溫。

法人指出，尤其是全球主要ＩＣ設計大廠，二○二二年第三季末庫存天數達一二七天的新高，並較正常水準的七十六天超出近三個標準差，意味歷經過去半年以上的半導體庫存調整在疫情紅利消逝與終端需求轉弱的情況下，並未見效。

電子產業中，各大行庫率先看壞市場需求大減、出貨動能降低的消費性電子產業，如ＰＣ、ＮＢ等電腦及其周邊設備，液晶面板及其零組件、ＤＲＡＭ、ＬＥＤ和ＩＣ設計等五大產業，庫存調整期恐預計到明年中，甚或是下半年。

此外，行庫點名今年獲利大爆發的「航海王」貨櫃航運業，在全球消費需求轉差下，先前高漲的運價近期也面臨崩跌的壓力，讓行庫授信拉警報。針對巨大延票案的「示警」，行庫指出，我國自行車三大出口地區歐盟、美國及英國占比近八成，受經濟前景趨緩、需求大降，自行車業也有庫存調整壓力，須注意供應鏈庫存去化情況。

最後則是營造和不動產業，行庫認為，在原物料成本處高檔、缺工問題仍在，導致營建成本欲降不易，而不動產交易市場也面臨量縮價跌，保守看待整體不動產開發和營造業。