央行理事轟「通膨遭低估」 升息未考量房價是「錯誤政策」

【民眾網編輯劉家瑜／綜合報導】

中央銀行9月22日理監事會議事錄今（3）日出爐，議事錄指出，有理事認為，房價上升後續將影響房租，而我國採租金等值法來編製CPI房租指數，未充分反映房價對房租的影響，通膨數據嚴重低估，更有理事建議，若要維持金融穩定，央行應須針對房價變動實施政策反應。央行只重視房貸成長與集中度等指標，不重視房價的變動，是錯誤政策。

「鷹派」理事表示，國內經濟成長雖看似穩定，但工業、服務業實質經常性薪資仍呈負成長，顯示通膨影響仍大；加以每月至少購買 1 次及 17 項重要民生物資物價的漲幅均較整體 CPI 年增率高許多， 反映通膨對薪資所得較低族群的影響較大。未來全球性能源價格與食物類極可能再上漲，且國內物價上升已深植大部分品項，尤其是食物類，因此通膨預期不會那麼快下降。

另外，由於部分商品價格受到政策性管制以及CPI 房租類低估等因素，台灣實際的通膨壓力遠高於公布的數據。只要將真實的住房成本適當反應在 CPI， 或價格管制放寬，台灣的通膨率即大幅上調。

該理事也提到，今年第2季全國房價年增率呈雙位數，房價上升後續將影響房租，CPI 各項組成項目中，房租上漲帶來的壓力亦大，且其具僵固性及持續性。考量通膨壓力仍在，且房價持續上漲對於房租上漲、最後反映到物價的影響，基於物價穩定的重要，建議升息 1 碼。

有理事表示，房價是金融穩定最重要的指標之一，但不代表央行可以放任房價持續高漲不管。央行若要維持金融穩定，應須針對房價變動實施政策反應。BIS 的經 濟學家指出，南韓央行自上年開始持續升息，到現在南韓房價的成長率已大幅下降。然而，央行只重視房貸成長與集中度等指標，不 重視房價的變動，這是錯誤的政策。

有理事提議，將住房成本反應在 CPI 上；另位理事指出，Fed 主席關注房價持續上漲導致房租上漲，將使通膨隨之升高，並提及 ECB 多年前已考量將自用住宅房價納入其物價指數，雖迄今尚未正式取代目前物價指數的編列，但顯示除房租外，其已思考自用住宅房價上升對物價指數可能帶來的影響。