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美國通膨爆表7月恐大幅度升息 成本恐由全球承擔

2022年7月16日 週六 下午6:07
 
央大學台經中心執行長、經濟系教授吳大任表示,美國7月份大幅升息的可能性還是存在,「至少3碼以上,不排除4碼的可能性」。(示意圖/shutterstock 達志影像)
央大學台經中心執行長、經濟系教授吳大任表示,美國7月份大幅升息的可能性還是存在,「至少3碼以上,不排除4碼的可能性」。(示意圖/shutterstock 達志影像)

美國通貨膨脹情況嚴重,美國聯準會(Fed)升息打通膨,3月升息1碼,5月升息2碼,6月再升息3碼,不過,13日公布6月份消費者物價指數(CPI)年增率卻不降反增,達到9.1%,創下41年來的最大漲幅。對於美國升息動作不斷帶來的影響,中央大學台經中心執行長、經濟系教授吳大任16日接受《TVBS新聞網》採訪時表示,美國7月份大幅升息的可能性還是存在,「至少3碼以上,不排除4碼的可能性」,而美國每年進口額高達3兆美元,升息導致的消費排擠,「成本將外溢到全球各國」,特別是對美國出口的國家,台灣為美國貿易夥伴第8名,我國出口狀況下半年很有可能受到影響。

吳大任表示,美國通膨嚴重,今年3月以後CPI年增率超過8%,6月分甚至到9.1%,「這是非常高的數字,對美國家庭來說是很重的負擔」,而美國聯準會(Fed)今年3月升息1碼,5月升息2碼,效果應該在6月浮現,但6月cpi年增率不降反增,達到9.1%,創41年來新高,顯示「現在通膨問題很多是出在供給面,但升息的政策卻是在壓抑需求」。

他表示,以過去的經驗來看,升息對物價的下跌效果不會太好,1979年上任的美國聯準會(Fed)主席小保羅·阿道夫·沃克(Paul Adolph Volcker, Jr.),把聯邦利率從1978年的近8%調到21%,相比現在,今年6月升息後,利率為1.5~1.75%,當時利率非常高。Volcker把利率調到超過20%後,美國通膨就慢慢降下來,但也產生嚴重的經濟衰退,受創的是很多產業。

 

吳大任表示,鑑往知來,升息幅度不夠,物價壓抑不會好,形成事倍功半的情況。今年美國3月、5月君升息,累計3碼,但6月CPI年增率還是高,代表升息效果有限,6月又升息3碼,會慢慢有影響,但效果現在還看不到,到8月才看得到7月的影響。

分析美國聯準會升息決策,吳大任說,美國現在失業率3.6%,比台灣還低,形成「就業市場好,但通膨高」的情況,他判斷, 「聯準會比較沒有後顧之憂的升息 」,7月份大幅升息的可能性還是存在。

同時,他指出,美國15日公布數據,6月美國家庭支情況,6月份繼續成長,激勵了美國股市較大幅度上漲,道瓊工業指數終場上漲658.09點,從這樣的情況來看,現在的數據反映過去的事情 ,5月升息3碼,6月消費數據還是不錯,因為美國經濟是從今年才開始降溫,這麼大的經濟體馬上降溫不容易,會漸進降下來,所以到6月消費表現還是良好,但6月升息3碼,對家庭經濟有更大影響,對家庭來說,通膨跟升息都會讓家庭支出增加,前一段時間股票下跌,也會讓家庭其他所得下降,甚至有虧損,「家庭經濟一定會惡化」,其他消費受到排擠可能性就變大,這些效果在7月的數據才會慢慢看到,聯準會在做決策時,7月數據還未出來,所以會用6月的經濟數據來做決策,但6月的數據顯示「通膨居高不下,但經濟強勁」,這種情況下,聯準會升息幅度一定會加大,「至少3碼以上,不排除4碼的可能性」。

央大學台經中心執行長、經濟系教授吳大任表示,美國7月份大幅升息的可能性還是存在,「至少3碼以上,不排除4碼的可能性」。(圖/林至柔攝)
央大學台經中心執行長、經濟系教授吳大任表示,美國7月份大幅升息的可能性還是存在,「至少3碼以上,不排除4碼的可能性」。(圖/林至柔攝)

吳大任指出,要注意的是,美國在1970年代初,進口金額大概是500多億美金,1980後超過3000億美金,現在則是3兆元美金,即代表,當年面臨石油危機,美國當時因升息排擠掉的商品,是國內廠商承擔的,但現在美國進口量大增,很多排擠掉的產品是國外進口的,虧損由外國廠傷承擔。

「美國會發現,升息後過去付出代價的是美國廠商,現在則有外國廠商一起負擔升息成本」,吳大任稱,除了有外國廠商一同承擔成本,加上如果升息,可以讓美國進口金額下降,可改善貿易赤字、逆差(美國現在貿易逆差約有1兆美元),進口大幅下降,在GDP計算是加分的,對美國來說可以產生正面效益,另外,美國現在還有嚴重塞港的問題,升息抑制進口,就不需要這麼多的貨運,可以改善塞港問題。在升息對美國來說不全然是負面的、可以改善進口依賴 、貿易逆差的考量之下,「決策會傾向過度升息」,盡快把通膨打下。

不過,升息的幅度越大,消費排擠就會越大,對於美國升息帶來的影響,吳大任表示, 他解讀成「升息成本外溢到全球各國」,特別是對美國出口的國家,將受到很大的影響大,台灣為美國貿易夥伴第8名,我國出口狀況下半年很有可能受到影響,值得密切關注關注。